Bond grecia

[talk97]

Nuova giornata burrascosa per la Grecia sui mercati dopo le notizie giunte ieri, tra cui una possibile fuga di capitali da parte di titolari di conti nei maggiori istituti del paese, che avrebbero trasferito ingenti fondi all'estero.

Secondo alcune ricostruzioni di stampa le banche avrebbero così richiesto di accedere alle risorse residuali di un fondo di sostegno creato nel 2008. Per il Paese ellenico si profilano ulteriori revisioni in peggio del deficit di bilancio 2009, anche se il governo ha assicurato che gli obiettivi di risanamento sul 2010 restano confermati. Evidente, inoltre, l'imbarazzo espresso da Jean-Claude Trichet in quella che è stata una conferenza stampa della Banca centrale europea dai toni insolitamente accesi.

Il rendimento dei titoli di stato greci a dieci anni, intanto, ha toccato il nuovo massimo storico, segnalando il permanere di forti tensioni. Il tasso ha toccato il livello di 7,322%, mai visto dopo l'adozione dell'euro da parte di Atene nel 2001, in un mercato preoccupato per la capacità della Grecia di onorare il suo debito.

Il differenziale con il rendimento del titolo di Stato tedesco di pari durata, che rappresenta un riferimento per il mercato obbligazionario, è a 424 punti base, anche questo un massimo dall'adozione dell'euro. Concretamente questo significa che la Grecia deve offrire agli investitori un tasso d'interesse del 4,24% più alto rispetto alla Germania per poter prendere a prestito sul mercato obbligazionario e rifinanziare il suo debito.

Il costo per assicurare il debito governativo greco è balzato a un nuovo record questa mattina toccando i 466 punti base su un credit default swap a cinque anni. In pratica occorrono 466.000 dollari per assicurarsi contro il default di un bond a cinque anni del valore di 10 milioni di dollari. Nell'eurozona solo l'Ucraina ha un costo superiore (631 punti base) ma sono in crescita anche Portogallo e Irlanda. Il Venezuela detiene il record mondiale con oltre 900 punti base.

Di riflesso anche il mercato azionario ha reagito in modo negativo. Per la Borsa greca è stata una nuova seduta di passione che, pur riducendo le perdite rispetto a metà giornata, ha lasciato sul terreno oltre il 3 per cento. L'indice generale ha terminato le contrattazioni con un -3,11%, mentre il Ftse Athex 20 - il paniere che comprende i venti titoli a maggiore capitalizzazione - ha ceduto il 3,92%. Sotto pressione gli istituti di credito: -8% per Eurobank Efg, -7,4% per Alpha Bank e -7,3% per National Bank of Greece. Un andamento che ha pesato anche sugli altri listini europei.

Movimenti anche sul cambio euro/dollaro. Finale in lieve ripresa per l'euro che ha chiuso limitando i danni e in lieve rialzo sul dollaro una seduta discontinua. Il leggero recupero è arrivato sulle parole del presidente della Bce, Trichet, secondo cui il piano di aiuti concordato è in grado di funzionare e quindi il default della Grecia «è fuori questione». In chiusura sui mercati continentali l'euro ha quotato 1,3361 dollari (1,3340 ieri e 1,3296 Bce oggi).

Gli imbarazzi di Trichet su titoli di debito e apertura all'intervento del Fmi
Evidente imbarazzo, si diceva, perJean-Claude Trichet durante il tradizionale incontro con la stampa successivo al consiglio direttivo sui tassi. Il presidente dell'Istituto centrale è stato chiamato a chiarire quelli che appaiono spostamenti significativi rispetto a due questioni strettamente legate alla crisi greca.

In primo luogo ha sorpreso la decisione della Bce di accettare oltre la fine dell'anno i titoli di debito governativi sotto il livello di investimento, una decisione di cui beneficia per prima proprio la Grecia. Fino a poco tempo fa la Bce sembrava decisa a escludere a partire dal 2011 gli asset di qualità inferiore e ora si rimanda la definizione di un quadro complessivo a luglio, decidendo di iniziare a penalizzare questi titoli di debito, ma solo quelli emessi da istituti privati e non da governi.

In secondo luogo ha colpito l'apertura di fatto effettuata da Trichet nei confronti di un coinvolgimento del Fmi, anche per quanto riguarda l'aspetto propriamente finanziario, nel salvataggio della Grecia. Se inizialmente la Bce si era mostrata contraria ritenendo che la patata bollente dovesse rimanere in toto in mani europee, Trichet si limita ora a sottolineare che «l'importante è che i paesi europei si prendano le loro responsabilita», anche in riferimento ai parametri del patto di stabilità e crescita. Il coinvolgimento del Fondo dunque è accettato da Trichet purché a fronte di un deciso impegno da parte europea per l'attuazione di un piano di salvataggio definito come «workable», cioè in grado di funzionare, non esattamente un'approvazione a pieni voti.

L'apertura della Bce a un coinvolgimento del Fmi rischia di generare ulteriori dubbi sull'efficacia della risposta europea (di cui peraltro restano nebulosi i dettagli, specie per quanto riguarda la non trascurabile questione dei tassi da applicare sui prestiti ad Atene) e di scatenare nuove tensioni sui mercati del debito. Uno sviluppo che potrebbe avvicinare quello che Trichet meno desidera: la rottura da parte della Grecia degli ultimi indugi e l'ingresso in grande stile sulla scena europea del Fmi in versione di cavaliere bianco.

[talk97]

Secondo quanto riporta il quotidiano greco Ta Nes, alla Grecia potrebbe essere concesso più tempo per ripianare i prestiti avuti dai Paesi europei per evitare la bancarotta.
Stando a quanto riporta il giornale i tempi del rimborso potrebbero essere allungati ad otto anni e quindi l'ultima tranche del prestito da 110 miliardi di euro verrebbe pagata da Atene nel 2021 piuttosto che nel 2018.

Il rendimento pagato dai titoli di Stato decennali greci è salito a oltre l'11%, un livello che non si toccava dal 27 settembre. Forte rialzo anche per i premi di rendimento: lo 'spread' decennale greco rispetto al bund tedesco è a 832 punti base, quello dei titoli irlandesi viaggia invece a 473 punti, ai massimi sempre da fine settembre, quando l'Agenzia del debito del Paese era stata costretta a cancellare due aste di titoli di Stato fissate per ottobre e novembre.

[pier]

mi era sfuggita, grazie Talk!
in un altro contesto questo avrebbe tuonato più forte.. ma oggi sui listini.. è scoppiata la primavera!
occhi aperti sulle questioni europee!

[talk97]

certo Pier

la Grecia ormai è uno strumento da utilizzare a proprio piacimento per muovere il mercato. in altre circostanze avrebbero utilizzato la notizia per acuire la discesa dei mercati. noi teniamo la situazione sono stretta osservazione, in primis i cds ...

sono straconvinto che in futuro la situazione periferici tornerà a farsi sentire ... soprattutto in prossimità di scadenze cruciali di rimborso del debito

personalmente ritengo che la situazione non sia così grave come spesso si vuol disegnare. certo prendo in considerazione l'attuale contento di mercato. un peggioramento per forza di cose potrebbe compromettere anche lo sforzo messo a punto con l'attuale piano di austerità

[pier]

Condivido il Tuo pensiero, sempre un onore il confronto con te!
intanto...

L'Irlanda punta a ridurre il deficit di bilancio di 6 mld entro il 2011 ed evitare cosi' un salvataggio stile Grecia da parte della comunita' mondiale. Il deficit sara' portato al 9,25-9,5% nel 2011, ha detto il ministero delle Finanze. Quest'anno il deficit si attestera' al 12% del Pil ma, prendendo in considerazione anche i 50 mld che Dublino dovrebbe sborsare per salvare le banche nazionali, il deficit schizza al 32%. Tagli 'adeguati', cosi' la manovra e' stata giudicata dal commissario Ue Rehn.

mi piacerebbe raccogliere un po' di informazioni e aprire una discussione dove monitorare le varie situazioni. non è detto che riemergeranno necessariamente per "fare male" però sarebbe interessante a livello di studio!

[Grifo104]

Secondo me Irlanda, Portogallo e Grecia saranno le armi principali del fronte anti apprezzamento dollaro per far raffreddare l'euro e favorire l'export Europeo (e non solo). Come nel secondo trimestre di quest'anno.

[decano]

Credo che lo scontro frontale monetario sarà fra dollaro e BRIC ( in particolare la Cina) . L'euro, per il suo "nanismo" politico dovrà solo adeguarsi .
Molto probabile che la eventuale ,"vera" ripresa economica , se verrà, si svilupperà per la svalutazione del dollaro e conseguentemente apprezzamento della moneta cinese. Con la vittoria dei repubblicani "minacciare" dazi protezionistici nei confronti degli altri paesi sarà più facile per il governo USA. (Sono d'accordo sia i democratici che i repubblicani e, cosa più importante : lo vogliono tutti gli americani!)

[pier]

news: il primo ministro greco Papandreau intende utilizzare le elezioni amministrative di domenica 7 novembre come un referendum per le riforme economiche. (manovre pesantissime.. necessarie, ma che la popolazione allo stremo ha già contestato finora). in caso di sconfitta alle amministrative il p.m. potrebbe dimettersi secondo indiscrezioni.
attenzione...

[talk97]

La produzione industriale in Grecia a settembre ha messo a segno un calo annuo del 7,1%, in deciso peggioramento rispetto al -2,1% della precedente rilevazione. -8,3% invece (dal -3,9%) per il settore manifatturiero.

[talk97]

stavo guardando i bond ellenici. se a qualcuno interessa l argomento obbligazioni piigs si potrebbe creare una rubrica ad hoc

i rischi sono elevati ma anche i rendimenti non sono da meno.

prendiamo il bond scadenza 2024. paga un tasso fisso annuo del 4,7% ma quota lettera 61,28

quindi il rendimento a scadenza è del 9,003% netto,

andiamo sull'irlanda , scadenza 2025

paga una cedola netta del 5,4%

quota 78,2 lettera

rendimento netto medio annuo a scadenza 7,028%